Biên nhận lưu ký là một cơ chế thông qua đó một công ty trong nước có thể huy động tài chính từ thị trường chứng khoán quốc tế. Trong hệ thống này, cổ phiếu của công ty được lưu giữ tại một quốc gia được nắm giữ bởi lưu ký, tức là Ngân hàng lưu ký ở nước ngoài, và đưa ra yêu cầu đối với các cổ phiếu này. Các khiếu nại như vậy được gọi là Biên lai lưu ký có mệnh giá bằng loại tiền chuyển đổi, chủ yếu là Đô la Mỹ, nhưng chúng cũng có thể được quy đổi bằng Euro. Bây giờ, những biên lai được liệt kê trên các sàn giao dịch chứng khoán.
ADR và GDR là hai biên lai lưu ký, được giao dịch trên thị trường chứng khoán địa phương nhưng thể hiện sự bảo đảm được phát hành bởi một công ty niêm yết công khai nước ngoài.
Biểu đồ so sánh
| Cơ sở để so sánh | ADR | GDR |
|---|---|---|
| Từ viết tắt | Biên nhận lưu ký Hoa Kỳ | Biên nhận lưu ký toàn cầu |
| Ý nghĩa | ADR là một công cụ chuyển nhượng được phát hành bởi một ngân hàng Hoa Kỳ, đại diện cho cổ phiếu của công ty không phải Hoa Kỳ, giao dịch trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. | GDR là một công cụ chuyển nhượng được phát hành bởi ngân hàng lưu ký quốc tế, đại diện cho giao dịch chứng khoán của công ty nước ngoài trên toàn cầu. |
| Sự liên quan | Các công ty nước ngoài có thể giao dịch trên thị trường chứng khoán Mỹ. | Các công ty nước ngoài có thể giao dịch ở bất kỳ thị trường chứng khoán nào của quốc gia khác ngoài thị trường chứng khoán Mỹ. |
| Ban hành | Thị trường vốn trong nước Hoa Kỳ. | Thị trường vốn châu Âu. |
| Được liệt kê trong | Sở giao dịch chứng khoán Mỹ như NYSE hoặc NASDAQ | Sở giao dịch chứng khoán ngoài Hoa Kỳ như Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn hoặc Sở giao dịch chứng khoán Luxprice. |
| Đàm phán | Chỉ ở Mỹ. | Trên toàn thế giới. |
| Yêu cầu tiết lộ | Khó chịu | Ít gây khó chịu |
| Thị trường | Thị trường đầu tư bán lẻ | Thị trường thể chế. |
Định nghĩa về ADR
Biên nhận lưu ký Hoa Kỳ (ADR), là một chứng chỉ có thể thương lượng, được phát hành bởi một ngân hàng Hoa Kỳ, có mệnh giá bằng đô la Mỹ đại diện cho chứng khoán của một công ty nước ngoài giao dịch trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Biên lai là một yêu cầu đối với số lượng cổ phiếu cơ bản. ADR được chào bán cho các nhà đầu tư Mỹ. Bằng cách của ADR, các nhà đầu tư Hoa Kỳ có thể đầu tư vào các công ty ngoài Hoa Kỳ. Cổ tức được trả cho những người nắm giữ ADR, bằng đô la Mỹ.
ADR có thể dễ dàng chuyển nhượng, không có bất kỳ nhiệm vụ đóng dấu. Việc chuyển ADR sẽ tự động chuyển số lượng cổ phiếu cơ bản.
Định nghĩa về GDR
GDR hoặc Biên nhận lưu ký toàn cầu là một công cụ có thể thương lượng được sử dụng để khai thác thị trường tài chính của các quốc gia khác nhau bằng một công cụ duy nhất. Biên lai được phát hành bởi ngân hàng lưu ký, tại nhiều quốc gia đại diện cho một số lượng cổ phiếu cố định trong một công ty nước ngoài. Những người nắm giữ GDR có thể chuyển đổi chúng thành cổ phiếu bằng cách giao nộp biên lai cho ngân hàng.
Sự chấp thuận trước của Bộ Tài chính và FIPB (Ban xúc tiến đầu tư nước ngoài) được thực hiện bởi kế hoạch của công ty về vấn đề GDR.
Sự khác biệt chính giữa ADR và GDR
Sự khác biệt quan trọng giữa ADR và GDR được chỉ định trong các điểm sau:
- ADR là tên viết tắt của Biên nhận lưu ký Hoa Kỳ trong khi GDR là từ viết tắt của Biên nhận lưu ký toàn cầu.
- ADR là một biên lai lưu ký được phát hành bởi một ngân hàng lưu ký Hoa Kỳ, chống lại một số lượng cổ phiếu nhất định của cổ phiếu công ty không thuộc Hoa Kỳ, giao dịch trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. GDR là một công cụ chuyển nhượng được phát hành bởi ngân hàng lưu ký quốc tế, đại diện cho cổ phiếu của công ty nước ngoài được chào bán trên thị trường quốc tế.
- Với sự giúp đỡ của ADR, các công ty nước ngoài có thể giao dịch trên thị trường chứng khoán Mỹ, thông qua các chi nhánh ngân hàng khác nhau. Mặt khác, GDR giúp các công ty nước ngoài giao dịch ở bất kỳ thị trường chứng khoán nào của quốc gia khác ngoài thị trường chứng khoán Mỹ, thông qua các chi nhánh của ODB.
- ADR được ban hành ở Mỹ trong khi GDR được ban hành ở châu Âu.
- ADR được niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Mỹ, ví dụ như Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) hoặc Hiệp hội đại lý chứng khoán quốc gia (NASDAQ). Ngược lại, GDR được liệt kê trong các sàn giao dịch chứng khoán ngoài Hoa Kỳ như Sàn giao dịch chứng khoán Luân Đôn hoặc Sàn giao dịch chứng khoán Luxembourg.
- ADR chỉ có thể được đàm phán ở Mỹ trong khi GDR có thể được đàm phán ở khắp nơi trên thế giới.
- Khi nói đến các yêu cầu công bố đối với ADR, được quy định bởi Ủy ban giao dịch chứng khoán (SEC) là rất khó khăn. Không giống như GDR có yêu cầu công bố thông tin ít gặp hơn.
- Nói về thị trường, thị trường ADR là một thị trường nhà đầu tư bán lẻ, nơi mà sự tham gia của nhà đầu tư lớn và cung cấp một định giá phù hợp cho cổ phiếu của công ty. Trái ngược với GDR, nơi thị trường là một tổ chức, với ít thanh khoản.
Thủ tục
Nhiều công ty niêm yết công khai ở Ấn Độ, giao dịch cổ phiếu của họ thông qua Sở giao dịch chứng khoán Bombay hoặc Sở giao dịch chứng khoán quốc gia. Nhiều công ty muốn giao dịch cổ phiếu của họ trên thị trường chứng khoán ở nước ngoài. Mặc dù, các công ty cần phải tuân thủ một số chính sách. Trong tình huống như vậy, các công ty sẽ được liệt kê thông qua ADR hoặc GDR. Với mục đích này, công ty gửi cổ phiếu của mình cho Ngân hàng lưu ký nước ngoài (ODB) và ngân hàng phát hành biên lai để đổi lấy cổ phiếu. Bây giờ, mỗi biên nhận đơn bao gồm một số lượng cổ phần nhất định. Những hóa đơn này sau đó được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán và được chào bán cho các nhà đầu tư nước ngoài.
Biên lai lưu ký giúp các nhà đầu tư Ấn Độ hoặc người nước ngoài không thường trú đầu tư vào các công ty Ấn Độ bằng cách sử dụng tài khoản giao dịch vốn cổ phần thường xuyên của họ.
Phần kết luận
Nếu một công ty trong nước trực tiếp niêm yết cổ phiếu của mình trên một sàn giao dịch chứng khoán, thì công ty đó phải tuân thủ các yêu cầu báo cáo và công bố nghiêm ngặt và phải trả phí niêm yết. Biên nhận lưu ký là một con đường gián tiếp để vào và khai thác nhiều thị trường hoặc thị trường vốn nước ngoài duy nhất. Đây là một phần trong chiến lược quản lý của hầu hết các công ty được niêm yết ở nước ngoài, để gây quỹ, thiết lập sự hiện diện giao dịch ở thị trường nước ngoài và xây dựng tài sản thương hiệu.
